每周市场分析及品种关注报告20230317

   每周市场分析及品种关注报告               

   2023年3月17日

特别声明：本报告供内部参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担

（风险警示书详见尾页）

一、宏观分析

1、海外宏观

1）、本期突发海外风险事件。3月8日，美国硅谷银行宣布抛售210亿美元可出售资产，亏损约18亿美元，同时进行再融资22.5亿美元。3月9日，硅谷银行股价大跌超60%，导致储户产生严重的存款挤兑。3月10日，硅谷银行宣告破产，由联邦存款保险公司（FDIC）接管。3月13日，美国财政部、美联储和FDIC采取联合行动，宣布将提供250亿美元紧急贷款支持，为硅谷银行储户存款托底，表示储户可以使用所有资金，纳税人对与硅谷银行相关的任何损失不承担责任。

2）、3月16日，欧盟官网正式发布绿色工业计划的两大基石《净零工业法》和《欧洲关键原材料法案》提案，计划到2030年计划每年至少10%的关键原材料供应，将光伏和电池等关键绿色工业的本土产能提高到40%。同时还计划到2030年，实现5000万吨碳捕获的目标。来自单一第三方国家的战略原材料年消费量不应超过65%，高于65%的国家的相关产品将在投标评定中被降级，让买家更难获得补贴。提案成为欧盟法律之前，欧盟和成员国必须要达成一致。

3）本期海外经济数据

来源：Wind

简析：本期海外最大的焦点是突发的美国硅谷银行破产事件引发的金融市场下行系统性风险。我们认为，历史上凡是大周期转化过程中，如果不够顺畅的话，往往可能出现系统性金融风险，长期以来通胀不断攀升，市场早已习惯了低利率运转模式，在加息周期开启后，通胀仍迟迟居高不下，反映出整个系统内部不能从利率低高通胀自动调整到高利率低通胀模式，这就会导致难以为继的时刻，以危机的形式表现出来。因此，硅谷银行看似偶然，但可能是新旧运行模式不能顺利转换的必然产物。这个过程不可能一蹴而就，需要时间，故对期市可能构成长期的压力，欧洲央行如期加息50个基点，反映出不会改变打压通胀的决心。自欧盟能源结构调整后又开始调整原材料结构，这个过程长期来看对国内有色、稀土的需求不利，价格承压，结合本期欧美经济数据来看，有趋缓迹象，对期市价格产生叠加压力。

2、国内宏观

1）、国内经济数据

来源：Wind

2）、本期3月11日-3月17日公开市场上，人行逆回购4630亿元，逆回购到期320亿元，MLF到期2000亿元，投放新MLF4810亿元，本期净投放7120亿元。

来源：Wind

简析：本期国内社会零售、固定资产投资等经济景气数据向好，公开市场上结束了数周的资金净回笼后，开始向市场净投放，随着国内经济逐渐步入疫情后的正常轨道，各项经济活动明显增加，市场预期仍偏好，对期市构成支撑，但这个过程需要时间才能充分传导出来。

3、未来关注经济数据、事件及其影响

3月17日，欧元区调和CPI，预计低于前值，利空；美密西根州大学消费者信心，预计持平；

3月20日，国内LPR，预计持平，利多；LME镍电子盘恢复凌晨1电的常规交易；

3月23日，美联储利率，预计加息25个基点，利空；英国央行利率；美国新屋销售，预计低于前值，利空；

3月24日，欧元区制造业PMI；美耐用品订单初值，预计高于前值，利多；

3月28日，美咨商会消费者信心，预计低于前值，利空；

3月30日，美个人消费支出；美GDP，预计高于前值，利多；

3月31日，国内官方PMI；英国GDP；欧元区CPI；美PCE物价，预计低于前值，利空；美个人消费支出，预计低于前值，利空；美密大消费者信心

二、国内期货市场分析

1、本期期货市场整体情况， 

截至3月17日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值降至33430.47亿，净流出单边持仓市值约212.68亿，为第1期流出，其中商品结束6期流入，第1期流出677.69亿，金融第2期流入465.02亿，有色子版块资金流出异常，贵金属子版块资金流入异常，整个详细情况入下表：

来源：海航期货研究所

前5品种净流入：由上期的10债、2债、白糖、锡、5债 ，变为金、沪深300、上证50、10债、2债；

净流出前5品种：由上期的沪深300、铜、纯碱、棕榈油、豆油，变为白糖、镍、锡、中证500、螺纹钢

简析：资金本期重返流出，其中商品结束连续6期流入，并且集中在有色子版块上，金融保持了流入，重点在金融的股指和国债上，市场避险情绪明显，商品风险偏好减弱。 

异动方面

持仓：增仓异常从聚丙烯、菜油、乙二醇、橡胶转至金；减仓异常由上期的无专转为热卷、白糖；

价格：上涨异常品种从白糖转为金；下跌异常品种从橡胶转为液化气；

成交：放量异常由白糖、玻璃、螺纹钢、铁矿、PVC、纸浆、橡胶转为金、铜、沥青、纸浆、中证500、菜粕、锌、PTA；缩量异常继续无；

波动：增强异常品种由生猪转为无；减弱异常的品种从豆粕、豆一转为豆粕；

振幅：扩大异常品种由无转为铁矿、银；缩窄异常的品种继续无；

价差：低硫燃油（反向扩大）；短纤（正转反向）；豆粕、焦煤（反转正向）；豆油（反向缩窄）

资金：流入异常的品种由上期的聚丙烯转为金；流出异常的由无转为热卷、白糖；

技术方向

技术乐观品种由上期11个降至8个，谨慎品种由上期19个增至32个，观望品种由上期的33个降至24个，截至3月17日全天收盘，本期国内期货市场整体技术方向结束4期观望，给出了谨慎信号，市场整体价格指数变化-3.621%，低于平均值，未异常。

异动及技术分析展望

本期异动品种继续主要集中在成交量放大异常上，其他异常仍较少，反映市场继续活跃，在海外突发风险事件影响下，国内整体仍相对平稳，但谨慎品种显得较为集中，未来存在事件影响继续发酵的不确定性风险，也存在头寸过于集中的风险。

2、上期关注品种实际走势

三、未来一期品种关注

     四、本期品种跟踪一览表（冷门品种数据请忽略）

     来源：海航期货研究所

五、研究所其他服务

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