商品期货晨报20250429

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年4月29日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.道指涨0.28%，标普500指数涨0.06%，纳斯达克跌0.1%。欧洲STOXX 600指数收涨0.53%。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.21%，日内降近3个基点；两年期美债收益率约为3.69%，日内降约6个基点。

2.沪指跌0.2%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.65%。

3.美国4月达拉斯联储商业活动指数-35.8，预期为-14.1，前值为-16.3。受访者几乎都围绕着一个话题——关税。

4.受贸易紧张局势和高关税影响，美国2025年GDP增长预计仅为0.5%，其中关税带来约2个百分点的负面冲击。具体干扰包括：一是依赖进口原材料的行业因关税导致生产成本飙升5%至15%，二是美国出口企业面临海外报复性关税和竞争对手低价倾销，农业、电子、运输设备等行业出口受阻。

二、商品要点： 

1.WTI 6月原油期货跌1.54%。布伦特6月原油期货跌1.51%。

2.COMEX 6月黄金期货涨1.49%。伦铅涨1.1%，伦镍涨近0.5%，伦锌跌0.5%。

3.中国黄金协会发布一季度国内黄金相关统计数据显示，一季度，我国增持黄金12.75吨，国内黄金ETF持仓增长23.47吨，同比增长327.73%。至3月底，国内黄金ETF持有量为138.21吨。一季度，我国黄金消费量同比下降5.96%，其中，黄金首饰消费同比下降26.85%，金条及金币消费同比增长29.81%。

4.生猪短期压栏和二育支撑猪价，但中期供应过剩与需求淡季的矛盾凸显，行业或再次面临“量增价跌”压力，压栏引发集中抛售，可能加速产能去化。估值目前处在相对低位，生猪板块价值凸显。从2025年头均市值看，多股估值处在历史相对底部区间，头均市值或仍有显著上涨空间。

5.加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽压榨数据显示，2025年03月，加拿大油菜籽压榨量为1024532.0吨，环比升16.08%；菜籽油产量为436060.0吨，环比升16.77%；菜籽粕产量为607348.0吨，环比升17.11%。大豆压榨量为158072.0吨，环比升12.66%；豆油产量为30371.0吨，环比升16.66%；豆粕产量为125505.0吨，环比升13.73%。

6.根据美国农业部海外农业服务局(FAS)Lagos的数据，预计尼日利亚2025-26年度原糖进口量较上年增加12%。尽管该国在糖生产方面渴望实现自给自足，但目前正面临重大挫折。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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