商品期货晨报20250512

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年5月12日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.道指跌0.29%，标普500指数跌0.07%，纳斯达克收平。欧洲STOXX 600指数收涨0.44%。美国10年期基准国债收益率持平，报4.3785%，全周累计上涨7.01个基点。两年期美债收益率涨1.91个基点，刷新日高至3.8931%，全周累计涨6.70个基点。

2.沪指跌0.3%，深成指跌0.69%，创业板指跌0.87%。

3.国家统计局公布数据显示，2025年4月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%。其中，城市持平，农村下降0.3%；食品价格下降0.2%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.3%。1—4月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。4月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.2%，农村持平；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格持平，服务价格上涨0.3%。

4.俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄罗斯会考虑关于30天停火的提议。普京也表示，不排除在谈判过程中可能达成新的停火协议。普京对此解释道：“这是真正的停火，不仅俄罗斯会遵守，乌克兰方面也应共同履行。俄方提议已摆在桌面上，现在决定权掌握在乌克兰当局及其幕后操纵者手中。”

5.海关总署公布数据显示，4月份，按美元计，我国货物贸易进出口总值5352亿美元，增长4,6%。其中，出口同比增长8.1%，进口同比下降0.2%。4月份，按人民币计，我国货物贸易进出口总值3.84万亿元，增长5.6%。其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8%。

6.乘联会数据显示，4月全国乘用车零售量达175.5万辆，同比增长14.5%，环比下降9.4%。今年以来累计零售687.2万辆，同比增长7.9%。

7.据CME“美联储观察”： 美联储6月维持利率不变的概率为82.7%，降息25个基点的概率为17.3%。美联储7月维持利率不变的概率为40.8%，累计降息25个基点的概率为50.7%，累计降息50个基点的概率为8.7%。

二、商品要点： 

1.WTI原油上涨1.78%,报60.58美元/桶；布伦特原油上涨1.77%,报63.95美元/桶。

2.COMEX黄金期货上涨0.7%,报3329.1美元/盎司；COMEX铜期货上涨1.09%,报4.65美元/磅；COMEX白银期货上涨0.81%,报32.88美元/盎司。

3.LME铝主力合约上涨0.39%,报2418美元/吨；LME铜主力合约下跌0.37%,报9439美元/吨；LME镍主力合约上涨1.77%,报15850美元/吨；LME铅主力合约上涨1.69%,报1985.5美元/吨；LME锡主力合约下跌0.03%,报31790美元/吨；LME锌主力合约上涨0.74%,报2655.5美元/吨。

4.海关总署等6部门调整海关特殊监管区域、保税监管场所和区外加工贸易有关管理措施，其中提到，为征收报复性关税而实施加征关税措施的商品，适用相关排除措施且加征关税均获得排除后，可进口至现有保税账册，但该商品同时涉及其他措施的除外。对海关特殊监管区域内企业利用海关监管期限内的免税设备承接区外企业提供的玉米、小麦、大米、棉花入区开展委托加工业务，玉米、小麦、大米、棉花从境内区外入区时，无需验核出口许可证件。公告自2025年6月10日起实施。(海关总署)

5.基本面来看，多晶硅上下游行业集中度高，头部企业产能占比较大，目前多数企业已处于亏损现金成本阶段，在盘面价格低于现货价格的情况下，企业亏本生产交割品的意愿较弱，在仓单得到补充及盘面持仓下降之前，近月合约或存在下方支撑，建议锚定交割品成本区间操作，大概率难以再现此前大跌。

6.沙特阿美第一季度销售额为4056.5亿里亚尔；分析师预期为1077.2亿美元。第一季度净利润为975.4亿里亚尔，预估为249.4亿美元。季度销售的天然气、精炼产品和化工产品的销量均有所增加。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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