每周市场分析及品种关注20250528
国内期市每周市场分析报告
数据期（2025.5.21 15:30-2024.5.28 15:30）
海航期货交易咨询部
证监许可【2012】118号
2025年5月28日
特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担
（风险警示书详见尾页）
（预告：因端午节休市，下周周报开始，发布时间调整为每周四）
一、宏观分析
1、宏观经济数据
1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。
图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
2）、本期5月22日-5月28日公开市场上，人行累计逆回购到期8200亿元，逆回购13425亿元，MLF到期0亿元，投放5000亿元，国库现金定存0亿元，国库现金定存到期0亿元，本期累计净投放10225亿元，今年累计净投放9173亿元，处于6年来同期的最高水平。
图2、公开市场每周资金净投放情况
来源：iFinD
图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至5月28日）
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
2、未来宏观因素潜在影响
1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：
5月28日周三，美国5月里士满联储制造业指数（预计高于前值）；
5月29日周四，美联储5月货币纪要、美国一季度PCE物价指数修正值（预计持平）、一季度个人消费支出修正值（预计持平）、实际GDP环比修正值（预计持平）、4月成屋签约销售指数环比（预计低于前值）；
5月30日周五，日本4月失业率（预计持平）、4月零售销售环比（预计低于前值）；美国4月核心PCE物价指数同比（预计低于前值）环比（预计高于前值）、零售库存、批发库存、个人消费支出环比（预计低于前值）收入环比（预计低于前值）、5月芝加哥PMI（预计高于前值）、密歇根大学消费者信心指数终值（预计高于前值）；
5月31日周六，我国5月官方PMI；
6月2日周一，5月日本、欧元区、英国、美国制造业PMI终值；美国4月营建支出、5月ISM制造业指数（预计低于前值）；
6月3日周二，我国5月财新制造业PMI；欧元区4月失业率、5月CPI；美国4月耐用品订单终值；美国4月JOLTS职务空缺；
6月4日周三，5月日本、欧元区、英国、美国服务业和综合PMI终值；美国5月ADP就业人数、ISM非制造业指数（预计高于前值）；加拿大央行利率（预计下调25个基点）；
6月5日周四，我国5月财新服务业和综合PMI；欧元区4月PPI；欧洲央行利率；美国一季度非农生产力终值；
6月6日周五，欧元区一季度GDP终值；美国5月失业率（预计持平）、非农就业人数（预计低于前值）、平均每周工时（预计持平）、平均每小时工资环比（预计高于前值）、制造业就业人口（预计低于前值）；
6月7日周六，美国4月消费信贷变动；我国5月外汇储备；
6月9日周一，我国5月CPI、PPI、M0、M1、M2、进出口、1-5月社会融资规模增量、新增人民币贷款；日本一季度GDP环比终值；美国4月批发库存；
6月10日周二，英国5月失业率；美国5月NFIB中小企业乐观指数；
6月11日周三，日本5月国内企业商品物价指数；美国5月核心CPI（同比环比均预计高于前值）；
6月12日周四，日本二季度BSI大型制造业信心指数；英国4月工业产出；美国5月PPI；
6月13日周五，日本4月工业产出终值；欧元区4月工业产出；美国6月密歇根大学消费者信心指数初值；
2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响
图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
在本期海内外有主要影响的经济数据中：
对商品起到支撑的有：美国M2货币供应量,中国规模以上工业企业利润累计同比(%),美国季调后新屋销售年化总数(户),美国扣除运输耐用品订单环比(%),美国芝加哥联储全国活动指数,美国S&P/CS20座大城市未季调房价指数环比(%),等等
对商品产生压力的有：美国耐用品订单环比(%),美国谘商会消费者信心指数,美国扣除飞机非国防资本耐用品订单环比(%),美国FHFA房价指数同比(%),美国成屋销售年化环比(%),等等
结合资金净投放，综合来看，当前对商品构成压力，预期对未来商品构成压力。
二、国内期货市场分析
1、本期期货市场整体情况，截至2025年5月28日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值减至38779.81亿元，净流出单边持仓市值约225.07亿元，为第2期，正常；其中商品第1期净流出221.74亿元，正常；金融第2期净流出单边市值3.33亿元，正常；本期资金除轻工版块流出异常，其余子版块均正常，详细情况见下表：
表1、本期国内期货市场板块资金出入情况
来源：海航期货交易咨询部
净流入前5品种：由上一期的金、银、纯碱、氧化铝、碳酸锂，更新为螺纹钢、热卷、中证1000、橡胶、30债；
净流出前5品种：由上一期的中证1000、沪深300、中证500、2债、上证50，更新为黄金、沪深300、铁矿、白银、集运欧线；
简析：本期资金继续净流出，商品和金融均流出，其中商品中主要流向黑色，有色和化工小幅流入，而贵金属流出最多，金融则股指流向国债，从头部品种来看，呈现同版中分化，其中，中股指流向小股指，贵金属流向长债，黑色上游流向下游，显示资金在前期系统调整后，对冲式细分布局，市场前景有望活跃。
2、本期异动情况
表2、本期国内期市品种异动情况
来源：海航期货交易咨询部
3、技术方向
技术乐观品种由上期的11个降至9个，谨慎品种由上期的27个增至32个，观望品种由上期的37个降至34个，截至2025年5月28日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第2期观望，本期市场整体价格指数变化-1.677%，22期移动均值为0.012%，本期涨跌幅正常。
三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）
表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况
来源：海航期货交易咨询部
（风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）
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