商品期货晨报20250618

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年6月18日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.道指跌0.7%，标普500指数跌0.84%，纳斯达克跌0.91%。欧洲STOXX 600指数跌0.85%。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.39%，日内降近6个基点，两年期美债收益率约为3.95%，日内降近2个基点。

2.沪指跌0.04%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.36%。 

3.美国商务部公布的数据显示：美国5月零售销售：环比-0.9%，预期-0.6%，前值由0.1%修正为-0.1%。除汽车外销售：环比-0.3%，预期值0.2%，“控制组”销售（剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务的核心零售销售额）：环比0.4%，预期值0.3%。

4.美联储周二公布的数据显示，美国5月工业整体产出意外环比下降了0.2%，低于市场原本预期的持平，而4月的产出数据被小幅上修为上升0.1%。 

二、商品要点： 

1.WTI 7月原油期货涨4.28%。布伦特8月原油期货涨4.4%。

2.COMEX 8月黄金期货跌0.3%。COMEX 7月白银期货涨1.93%。伦铅跌约1.6%，伦锡跌约1.1%，伦铝涨近1.5%。

3.世界黄金协会的数据显示，受访的央行中，43%预期其黄金储备将在未来12个月内增加，这一比例较去年的29%大幅跃升，创下该项调研8年来的历史新高；而近四分之三的受访者预期央行美元计价储备将在五年内下降。

4.IEA在最新报告中预测，2025年全球石油产量将增加180万桶/日至1.049亿桶/日，而需求预期仅为1.038亿桶/日。这一110万桶/日的供应过剩，将推动全球石油库存在年内持续累积。供应增长的动力来自两个方向：OPEC+正在逆转此前的减产措施，而非OPEC+生产商预计全年平均增产140万桶/日。

5. 中东是全球最大的尿素出口地区，年出口量约为2000万吨，其中伊朗约占四分之一。伊朗尿素产能约800万吨，冲突导致伊朗的尿素装置停车，伊朗的七家化肥生产商均已停止生产尿素。伊朗出口巴西、土耳其、印度等地区，如果伊朗的尿素装置断供，可能导致其他国家货源补充，利多国际尿素价格。对于国内，适度放开出口和后续的农业需求，可能导致尿素价格出现反弹，但反弹空间仍受未来尿素新增产能的限制。

6.由于伊朗甲醇出口占中国进口甲醇一半以上，伊朗局势变化对甲醇影响较大。按照目前最新消息，伊朗的甲醇港口及发运相对正常，港口正常开放，船只目前可以正常停靠和装货，伊朗计划6月以排空岸罐为主，确保安全。目前库存量确保6月发货问题不大。但是陆续有ZPC、卡维等装置停车，SPII、Citco等其他装置也在陆续降低负荷当中。如果伊朗装置持续减产导致7月之后库存清零，那么7月之后即使港口正常也会面临无货可发的问题。

7.卫星数据显示，2024年6月9日-6月15日期间， 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1226.2万吨，环比下降25.9万吨，库存连续三期下滑，绝对量处于二季度以来的中等偏下水平。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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