商品期货晨报20250620

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年6月20日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.美股休市。欧洲STOXX 600指数跌0.83%，报535.86点。美债休市。到债市尾盘，德国十年期基准国债收益率约为2.52%，日内升约2个基点；两年期德债收益率约为1.83%，持平周三。

2.沪指跌0.79%，收报3362.11点；深证成指跌1.21%，收报10051.97点；创业板指跌1.36%，收报2026.82点。

3.英国央行宣布，维持政策利率在4.25%不变，符合预期。

4.日本政府罕见地修改了本财年债券发行计划，计划从7月起在每次拍卖中将20年、30年和40年期债券发行量各削减1000亿日元（约6.9亿美元），直至2026年3月底，这意味着超长期债券发行规模较原计划缩减约10%。

二、商品要点： 

1.布伦特8月原油期货收涨2.80%，报78.85美元。伦锡收跌近1.1%，报32009美元/吨。伦铝收跌约1%，报2522美元/吨。美国公休，美国原油期货和黄金期货无收盘报价。到纽约尾盘，WTI 7月原油期货涨近0.9%，报75.8美元/桶；

2.国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.61%报3387.4美元/盎司，COMEX白银期货跌1.5%报36.36美元/盎司。

3.以色列攻击伊朗后，霍尔木兹海峡油轮租金一周内飙涨超过一倍，超大型原油运输船租金从每日19998美元升至47609美元，涨幅高达138%。船东因地缘风险和导航信号干扰而避开该航线或大幅提高要价。壳牌等石油巨头承认在中东航运中“格外谨慎”，已经制定应急预案。

4.加拿大政府表示，若与特朗普政府的贸易谈判陷入僵局，最早将在7月21日提高对美国钢铁和铝产品的关税，使其水平与美国更广泛贸易安排的进展相一致。加拿大政府将为联邦项目引入新规定，限制这些项目只能使用加拿大生产或来自“可靠贸易伙伴国家”的钢铁和铝材。

5. 中国光伏行业协会本周召开的会议主题，仍是关于“限产保价”。知情人士称，光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。同时，针对“低于成本销售”的严控政策同步落地——第三方专项审计组将全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化措施，“以次充好”的产品销售行为也将迎来整顿。 

6.截至6月19日，国内纯碱厂家总库存172.67万吨，环比周增4.04万吨(+2.40%)，较周一增加1.72万吨，涨幅1.01%。其中，轻质纯碱81.26万吨，环比下跌0.62万吨，重质纯碱91.41万吨，环比增加2.34万吨。较上周四增加4.04万吨，涨幅2.40%。其中，轻质纯碱81.26万吨，环比增加0.13万吨；重质纯碱91.41万吨，环比增加3.91万吨。本周纯碱供增需稳，厂家库存持续累库，目前纯碱厂库处于历史同期高位。 

7.本周双焦受中东局势影响，缓步反弹为主，但基本面维持弱势。焦煤价格整体偏空运行，焦炭四轮提降预计本周发起。新一轮多空博弈开始。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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