每周市场分析及品种关注20250731
国内期市每周市场分析报告
数据期（2025.7.24 15:30-2024.7.31 15:30）
海航期货交易咨询部
证监许可【2012】118号
2025年7月31日星期四
特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担
（风险警示书详见尾页）
一、宏观分析
1、宏观经济数据
1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。
图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
2）、本期7月25日-7月31日公开市场上，人行累计逆回购到期10545亿元，逆回购23265亿元，MLF到期2000亿元，投放4000亿元，票据到期0亿元，票据发行0亿元，国库现金定存0亿元，国库现金定存到期0亿元，本期累计净投放14720亿元，今年累计净投放20493亿元，处于6年来同期的最高水平。
图2、公开市场每周资金净投放情况
来源：iFinD
图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至7月31日）
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
2、未来宏观因素潜在影响
1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：
7月31日周四，欧元区6月失业率（预计持平）；美国的二季度劳工成本环比（预计低于前值）、6月核心PCE物价指数（同比环比均预计高于前值）、个人消费支出环比（预计高于前值）、个人收入环比（预计高于前值）、7月芝加哥PMI（预计高于前值）；
8月1日周五，日本6月失业率（预计持平）；我国7月财新PMI；欧元区7月制造业PMI终值（预计持平）、美国ISM制造业指数（预计高于前值）、英国7月制造业PMI；欧元区7月CPI初值；美国7月失业率（预计高于前值）、非农就业人数（预计低于前值）、密歇根大学消费者信心指数终值（预计高于前值）、6月营建支出（预计高于前值）；
8月4日周一，美国6月耐用品订单终值、工厂订单环比（预计低于前值）；
8月5日周二，日本7月PMI终值；我国7月非官方PMI；欧元区7月PMI终值、6月PPI；美国6月贸易帐（预计低于前值）、7月综合PMI、ISM非制造业指数（预计高于前值）；
8月6日周三，欧元区6月零售销售；
8月7日周四，我国7月进出口；英国央行最新利率；美国2季度非农生产力初值、6月批发库存终值、批发销售；
8月8日周五，美国6月消费信贷变动；我国2季度经常帐初值；
8月9日周六，我国7月CPI、PPI、M2、1-7月社会融资规模增量、新增人民币贷款；
8月12日周二，英国7月失业率；欧元区8月ZEW经济景气指数；美国7月NFIB中小企业乐观程度指数、7月核心CPI同比（预计高于前值）、CPI、核心CPI环比；
8月13日周三，美国7月政府预算；日本7月国内企业商品物价指数；
8月14日周四，英国6月工业产出、二季度GDP；欧元区二季度GDP修正值；美国7月PPI；
8月15日周五，日本二季度GDP初值；我国1-7月房地产开发投资、城镇固定资产投资同比、规模以上工业增加值同比、社会消费品零售总额同比；日本6月工业产出终值；美国7月进出口物价指数、零售销售、8月纽联储制造业指数、7月设备使用率、7工业产出环比、8月密歇根大学消费者信心指数、6月商业库存环比；
2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响
图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
在本期海内外有主要影响的经济数据中：
对商品起到支撑的有：日本领先指标,欧元区经济景气指数,中国官方制造业PMI,中国官方综合PMI,美国当周API原油库存变动(桶),美国季调后成屋签约销售指数环比(%),等等
对商品产生压力的有：美国实际GDP年化当季环比(%),美国FHFA房价指数同比(%),美国耐用品订单环比(%),美国JOLTs职位空缺,美国FHFA房价指数,等等
结合资金净投放，综合来看，当前对商品构成压力，预期对商品构成支撑 二、国内期货市场分析
1、本期期货市场整体情况，截至2025年7月31日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值降至42263.74亿元（注：本报告暂不含多晶硅、铸造铝合金、纯苯和丙烯数据），净流出单边持仓市值约1988.61亿元，为第1期，异常；其中商品第1期净流出1475.32亿元，异常；金融第1期净流出单边市值513.29亿元，正常；本期各子版块除有色、黑色资金流出异常外，其余均正常，详细情况见下表：
表1、本期国内期货市场板块资金出入情况
来源：海航期货交易咨询部
净流入前5品种：由上一期的中证1000、沪深300、碳酸锂、中证500、焦煤，更新为中证1000、豆油、原油、沥青、玻璃；
净流出前5品种：由上一期的2债、纯碱、铁矿、玻璃、豆粕，更新为银、5债、2债、碳酸锂、铜；
简析：本期资金结束连续8周的净流入，出现大幅异常流出，主要因为商品流出所致，而商品中主要因有色、黑色子版块流出异常所致，金融也结束连续7周的流入。龙头品种中，铜继续带头流出反映对商品需求谨慎，而碳酸锂因前期连续拉涨而调整流出，原油流入显示对能化的重新关注，银和短债流出以及小版块指数流入，显示资金短期风险偏好仍在。
2、本期异动情况
表2、本期国内期市品种异动情况
来源：海航期货交易咨询部
3、技术方向
技术乐观品种由上期的23个降至13个，谨慎品种维持上期的14个，观望品种由上期的38个增至48个，截至2025年7月31日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第5期观望，本期市场整体价格指数变化-4.925%，22期移动均值为-0.461%，本期涨跌幅正常。
三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）
表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况
来源：海航期货交易咨询部
（风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）
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