商品期货晨报20251223

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年12月23日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨0.64%，报6878.49点；道指涨0.47%，报48362.68点；纳指涨0.52%，报23428.829点。欧洲STOXX 600指数跌0.13%，报586.75点。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.16%，日内升约1个基点；两年期美债收益率约为3.51%，日内升近3个基点。

2.沪指涨0.69%，报3917.36点。深证成指涨1.47%，报13332.73点。创业板指涨2.23%，报3191.98点。

3.中国12月LPR报价出炉，连续第七个月“按兵不动”。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年12月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

4.中国人民银行发布新政，为个人提供“一次性信用修复”机会。政策规定，对于在2020年1月1日至2025年12月31日期间发生、单笔逾期金额在1万元以下的个人信贷逾期记录，只要在2026年3月31日前足额还清欠款，征信系统将自动移除相关记录，全程无需申请，同时该过程不收取任何费用。

5.商务部：调查机关初步认定，原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴，中国国内相关乳制品产业受到实质损害，而且补贴与实质损害之间存在因果关系。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年12月23日起，采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。

6.美国11月成屋销售环比上涨0.5%，预期为上涨1.2%，前值为上涨1.2%。11月成屋销售同比下降1%。美国的房源供应在今年大部分时间持续回升后，于11月出现回落。11月成交的成屋住宅的中位价为40.92万美元，同比上涨1.2%，创下历年11月的最高纪录。投资客重新加大入市力度，占交易量的18%，显著高于2024年11月的13%。

二、商品要点： 

1.WTI 2月原油期货收涨2.63%，报58.01美元/桶；布伦特2月原油期货收涨2.64%，报62.07美元/桶。

2.COMEX 2月黄金期货收涨1.87%，报4469.4美元/盎司。COMEX 3月白银期货收涨约1.6%，报68.565美元/盎司。

3.LME期铜收涨近0.4%，报11925美元/吨。LME期镍收涨约3.2%，报15276美元/吨。LME期锡收跌超0.6%，报42947美元/吨。

4.在地缘政治风险急剧升温、美联储降息预期重新定价的背景下，金属资产成为资金最集中的去向之一。周一，黄金、白银双双刷新历史纪录，铜价同步创出新高，铂钯等贵金属全面走强，市场罕见地出现“全金属共振”行情。

5.欧盟委员会近期提议放宽2035年“禁售燃油车”相关要求，而燃油车的汽车尾气排放需要用到大量的铂、钯，这一政策调整使得铂、钯未来的潜在需求预期转好，有效缓解了市场对铂、钯供应过剩的担忧。此外，在投资需求的推动下，铂、钯可流通库存减少，特别是现货租赁利率上升，进一步强化了短期行情。

6.铂市场已连续3年处于供需紧平衡状态。供应端，主要矿山产能增长有限，部分产区面临生产扰动；需求端，虽然传统汽车的催化剂领域受电动车发展的结构性影响，但随着铂载量要求的提高、氢能产业进程的推进，以及铂在化工、医疗等工业领域的稳定应用，仍为其需求提供了多元支撑。中长期来看，供需结构对铂价格有托底作用。

7.钯已转为供应过剩状态，预计2026年供应过剩量会进一步扩大至约16.9吨，偏弱的基本面对钯价形成压制。

8.上海航运交易所12月19日发布的最新数据显示，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报1552.92点，较前一周上涨3.1%，实现连续第二周反弹。与此同时，德鲁里世界集装箱运价指数（WCI）也大幅上涨12%，至2182美元/FEU。尽管传统上面临年底季节性调整，但主要航线运价在船公司策略性调控与相对稳健的需求支撑下，展现出超出预期的韧性。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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