商品期货晨报20250718

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年7月18日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500指数收涨0.54%，报6297.36点。道指涨幅0.52%，报44484.49点。纳指涨幅0.74%，报20884.27点，续创收盘历史新高。欧洲STOXX 600指数收涨0.96%，报547.03点。美国10年期基准国债收益率跌0.40个基点，报4.4513%。两年期美债收益率涨1.28个基点，报3.9045%。

2.上证指数收涨0.37%，报3516.83点，深证成份指数收涨1.43%，报10873.62点，创业板综合指数收涨1.76%，报2269.33点。

3.日本官方数据显示，该国6月份出口额同比下降0.5%，这与此前路透社调查的经济学家普遍预期的0.5%增长形成鲜明对比。这一数据延续了5月份1.7%的跌势，其中对美出口的疲软尤为突出，同比大幅下滑11.4%，降幅超过5月的11%，对美汽车出口额更是同比暴跌26.7%。

4.美国商务部公布的数据显示：美国6月零售销售环比 0.6%，预期 0.1%，前值 -0.9%。美国6月零售销售(除汽车)环比上涨0.5%，预期值0.3%，前值-0.2%。美国6月零售销售(除汽车与汽油)环比上涨0.6%，预期值0.3%，前值0%。

5.美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，5月外国投资者持有的美债总额为9.05万亿美元，较4月增加324亿美元，几乎完全抵消了4月份的下降，使得总持有量达到历史第二高水平。美债持有量受净买卖额和估值变动影响。彭博美国国债指数在5月下跌，因美债收益率上升。

6.农业农村部相关负责人表示，全年粮食生产基础较好。夏粮生产克服局部地区较重旱情影响，实现稳产丰收，为稳定全年粮食生产奠定了坚实基础。据国家统计局数据，全国夏粮产量2994.8亿斤，是仅次于去年的历史第二高产年。

二、商品要点： 

1.WTI 8月原油期货收涨1.75%，报67.54美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.46%，报69.52美元/桶。

2.COMEX黄金期货跌0.45%，报3344.10美元/盎司。COMEX铜期货下跌0.51%,报5.5美元/磅；COMEX白银期货上涨0.83%,报38.44美元/盎司。

3.截止7月17日，全国浮法玻璃样本企业总库存6493.9万重箱，环比下降216.3万重箱或3.22%，连降4周，创逾5个月新低，同比仅微增0.29%，折库存天数27.9天，较上期减少1.0天。各区域库存全面下降，尤其华中地区降幅显著，当地贸易商、下游加工厂适量备货，叠加小部分期现拿货，整体产销较好。 

4.截止到7月17日，国内纯碱厂家总库存190.56万吨，较上周四增加4.22万吨，涨幅2.26%。其中，轻质纯碱78.3万吨，环比下跌0.83万吨；重质纯碱112.26万吨，环比增加5.05万吨。较周一增加2.16万吨，涨幅1.15%。其中，轻质纯碱78.3万吨，环比下跌0.71万吨，重质纯碱112.26万吨，环比增加2.87万吨。本周纯碱厂家库存延续累库趋势，目前纯碱厂库再度刷新最高纪录，市场供应过剩压力偏重。 

5.目前国内棉花工业库存处在高位，商业库存继续回落，总库存处在季节性下降阶段，这种状态能够持续至今年十月，但是注意新年度全球丰产预期较强，接下来关注天气对产区产量的影响。需求方面，“金九银十”传统消费旺季即将来临，内需存在好转预期，外需以稳为主，后期关注贸易协议的谈判进展。

6.山东地区尿素行情明显下调，小颗粒主流出厂成交1720-1820元/吨，临沂市场一手贸易商出货参考价格1790元/吨附近，菏泽市场参考价格1780元/吨附近。瑞星装置尚未恢复，其它企业基本正常生产。短时出货压力下，今日省内部分企业价格明显下调，低端1720-1730元/吨的出厂价格相比周边存在优势，下游适量跟进，短时行情因此缓冲。但预期利好不足，整体现货供应充足态势，行情大概率在小幅波动后，依旧存在后续压力。 

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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