商品期货晨报20250729

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年7月29日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨0.02%，报6389.7点。道指跌0.14%，报44837.56点。纳指涨0.33%，报21178.58点。欧洲STOXX 600指数跌0.22%，报548.76点。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.41%，日内升逾2个基点；两年期美债收益率约为3.93%，日内升约1个基点。

2.沪指涨0.12%，报3597.94点，深证成指涨0.44%，报11217.58点，创业板指涨0.96%，报2362.6点。

3.美国财政部周一公布，预计三季度净借款近1.01万亿美元，较4月公布预估规模高逾4500亿美元，剔除季初现金余额更低的影响，则较4月预期高600亿美元；二季度实际借贷仅650亿美元，远低于4月预估的5140亿美元，主要源于为避免触及债务上限，财政部一般账户的现金消耗更多，4月时假设6月末现金余额8500亿美元，实际几乎只有一半。

4.据央视新闻，正在英国苏格兰进行访问的特朗普表示，他对俄罗斯总统普京感到非常失望。特朗普还表示，他正在缩减此前用以给俄罗斯与乌克兰达成协议所设定的50天期限。

5.2025年德国净新增债务预计将达GDP的3.2%，到2029年，德国额外债务缺口或至1500亿欧元。若将1万亿欧元债务计划纳入考量，德国债务比重到本十年末可能超过GDP的90%，逼近欧盟财政警戒线。与此同时，德国福利体系也陷入困境，2025年社会保障赤字预计超550亿欧元。

6.柬埔寨首相洪玛奈和泰国代理总理普坦28日在马来西亚吉隆坡举行特别会议，讨论两国边境局势。在会议结束后举行的联合发布会上，两国表示同意停火。

二、商品要点： 

1.WTI 9月原油期货收涨2.38%，报66.71美元/桶。布伦特9月原油期货收涨2.34%，报70.04美元/桶。

2.COMEX 8月黄金期货收跌0.77%，报3310美元/盎司。伦锡收跌约1%，报33713美元/吨。COMEX 9月期铜收跌2.93%，报5.6155美元/磅。

3.上周五交易所发出交易限额公告后，焦煤连续两个交易日夜盘大跌。前期基于煤炭限产预期的交易透支了焦煤价格上涨空间。交易所出手后，市场交易氛围明显降温，焦煤交易逻辑正从情绪驱动转向供需基本面。业内预计，阶段性供不应求局面短期将有所缓解，焦煤仍有下跌可能。 

4.智利财政部长Mario Marcel认为有希望把铜排除在高关税之外。Marcel称，智利对美国出口的商品中，超过一半是铜和木材，如果这些被排除在谈判成果之外，那这个协议对智利没什么好处。同时，Marcel明确表示智利不会对美国产品加征报复性关税。受Marcel发言影响，COMEX铜盘中一度跌超6%。 

5.本周光伏玻璃行业库存继续下降，组件企业采购积极性仍旧较高，叠加供应端持续减产的影响，预计7月底行业玻璃库存天数有望下降至30天以内。

6.陕西地区此前因暴雨天气影响，停止井下生产活动的煤矿陆续复工复产，整体市场煤供应基本稳定。周末两日坑口价格稳中小涨，幅度10-15元/吨。当前高温闷热天气持续，社会用电需求增加，电厂仍保持高负荷运转，叠加最新产地天气情况，后市需关注终端补库需求以及天气变化情况。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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