每周市场分析及品种关注20250904

国内期市每周市场分析报告

数据期（2025.8.28 15:30-2024.9.4 15:30）

 海航期货交易咨询部

 证监许可【2012】118号

 2025年9月4日星期四

特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担

（风险警示书详见尾页）

 

一、宏观分析

1、宏观经济数据

1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。

 

 

图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

2）、本期8月30日-9月4日公开市场上，人行累计逆回购到期18514亿元，逆回购16630亿元，MLF到期0亿元，投放0亿元，票据到期0亿元，票据发行0亿元，国库现金定存发行0亿元，国库现金定存到期0亿元，本期累计净回笼1884亿元，今年累计净投放16208亿元，处于6年来同期的净投放最高水平。

 

图2、公开市场每周资金净投放情况

来源：iFinD

 

图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至9月4日）

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

    2、未来宏观因素潜在影响

1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：

9月4日周四，欧元区7月零售销售（预计低于前值）；美国8月ADP就业人数（预计低于前值）、二季度非农生产力终值（预计高于前值）、8月ISM非制造业指数（预计高于前值）；

9月5日周五，英国7月核心零售销售同比（预计低于前值）；欧元区二季度GDP同比终值（预计持平）；美国8月失业率（预计高于前值）、平均每小时工资环比（预计持平）、非农就业人数（预计高于前值）；

9月7日周日，我国8月外汇储备；

9月8日周一，我国8月进出口；日本二季度GDP终值（预计持平）；欧元区9月投资者信心指数；

9月9日周二，美国7月消费信贷；我国8月M2、1-8月社会融资规模、新增人民币贷款；美国8月NFIB中小企业乐观指数；

9月10日周三，我国8月CPI、PPI；美国8月PPI环比（预计低于前值）、7月批发库存、批发销售；

9月11日周四，欧洲央行利率；日本8月国内企业物价指数；美国8月核心CPI同比（预计持平）、CPI环比（预计高于前值）；

9与12日周五，美国8月政府预算；日本7月工业产出环比；英国7月制造业产出；美国9月密西根大学消费者信心指初值（预计高于前值）；

9月15日周一，我国1-8月房地产开发投资、城镇固定资产投资、工业增加值、社会零售品总额；美国9月纽联储制造业指数；

9月16日周二，英国8月失业率；欧元区7月工业产出同比、9月ZEW经济景气指数；美国8月进出口价格指数、零售销售、设备使用率、9月NAHB房地产市场指数、7月商业库存环比；

9月17日周三，日本8月进出口同比；英国8月CPI同比；欧元区8月CPI同比终值；美国8月营建许可、新屋开工；加拿大央行利率（预计持平）

9月18日周四，美联储最新利率；日本7月核心机械订单；英国央行利率；美国9月费城联储制造业指数、8月咨商会领先指标；

9月19日周五，美国7月资本净流入；日本8月CPI、日本央行利率；英国8月零售销售；

2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响

 

图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

  在本期海内外有主要影响的经济数据中：

  对商品起到支撑的有：日本失业率,美国ISM制造业新订单指数,家庭消费者信心指数,美国营建支出环比(%),美国ISM制造业PMI,美国堪萨斯联储制造业产出指数,等等

  对商品产生压力的有：美国实际GDP年化当季环比(%),欧元区失业率,日本东京不包括食品和能源CPI,美国JOLTs职位空缺,美国芝加哥PMI,等等

  综合资金净回笼来看，当前对商品构成压力，预期则构成支撑。

 二、国内期货市场分析

1、本期期货市场整体情况，截至2025年9月4日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值增至43558.48亿元（注：本报告暂不含多晶硅、铸造铝合金、纯苯和丙烯数据），净流入单边持仓市值约632.88亿元，为第1期，正常；其中商品第1期净流入577.57亿元，正常；金融第4期净流入单边市值55.31亿元，正常；本期除贵金属流入异常外，各子版块资金流动均正常，详细情况见下表：

 

表1、本期国内期货市场板块资金出入情况

来源：海航期货交易咨询部

净流入前5品种：由上一期的沪深300、中证500、中证1000、铜、上证50，更新为黄金、10债、银、铜、5债；

净流出前5品种：由上一期的2债、5债、10债、30债、碳酸锂，更新为中证1000、棕榈油、焦煤、豆油、铝；

简析：本期资金流入，商品和金融均净流入，其中商品中贵金属异常流入，有色和化工流入，金融类的股指回流国债，龙头品种显示国债和金银流入明显，只有小盘股指流出，油脂流出，显示市场避险情绪有所上升。

2、本期异动情况

 

表2、本期国内期市品种异动情况

来源：海航期货交易咨询部

3、技术方向

技术乐观品种由上期的15个降至8个，谨慎品种由上期的24个增至25个，观望品种由上期的36个增至42个，截至2025年9月4日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第3期观望，本期市场整体价格指数变化0.49 %，22期移动均值为-0.17%，本期涨跌幅正常。

三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）

 

表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况

来源：海航期货交易咨询部

   （风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）

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