商品期货晨报20250918

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年9月18日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500跌幅0.10%，报6600.35点。道指涨幅0.57%，报46018.32点。纳指跌幅0.33%，报22261.326点。欧洲STOXX 600指数收跌0.03%，报550.63点。美国10年期基准国债收益率涨6.11个基点，刷新日高至4.0891%。两年期美债收益率涨4.99个基点，报3.5531%。

2.上证指数报3876.34点，涨0.37%；深证成指报13215.46点，涨1.16%；创业板指报3147.35点，涨1.95%。

3.当地时间9月17日周三，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25%。美联储对经济前景的表述较7月会议有一定变化。本次声明中：美联储删除“尽管净出口的波动继续影响数据”的表述。美联储对就业市场的表述较上次会议悲观，承认就业增长放缓，提及失业率小幅上升但仍维持在低位，判断就业下行风险有所上升。

4.加拿大央行周三降息，将基准隔夜利率下调0.25个百分点至2.5%，这是自3月以来的首次降息。声明几乎没有提供未来降息指引，并删除了7月会议中提到的“可能需要进一步降息”的表述，官员们表示未来的货币宽松将谨慎推进。

二、商品要点： 

1.COMEX黄金期货跌0.84%，报3693.90美元/盎司。COMEX铜期货下跌1.67%,报4.62美元/磅；COMEX白银期货下跌2.15%,报41.99美元/盎司。

2.WTI原油跌0.75%，报63.99美元/桶。布伦特原油跌0.97%，报68.11美元/桶。

3.LME铝主力合约下跌0.83%,报2689.5美元/吨；LME铜主力合约下跌1.41%,报9974美元/吨；LME镍主力合约持平,报15445美元/吨；LME铅主力合约下跌0.07%,报2005美元/吨；LME锡主力合约下跌1.04%,报34390美元/吨；LME锌主力合约下跌1.39%,报2943美元/吨。

4.国家统计局最新数据显示，2025年8月中国铜材产量222.2万吨，同比增长9.8%；1-8月累计产量1659.8万吨，同比增长10.7%。8月精炼铜（电解铜）产量130.1万吨，同比增长14.8%；1-8月累计产量989.1万吨，同比增长10.1%。 

5.截至本周，国内在产多晶硅企业数量维持在10家，其中1家企业检修预计在9月底结束，并于10月初恢复正常生产。9月16日，国家标准化管理委员会发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项强制性国家标准（征求意见稿）。该标准正式实施后，多晶硅单位产品能耗不达基准值要求（6.4kgce/kg）的企业将被限期整改，逾期未改或整改后未达准入值（5.5kgce/kg）的企业将被关停。根据初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。因此，随着能耗新标的严格执行，多晶硅供需格局将得到实质性改善。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

免责声明

1、本报告仅供海航期货股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

2、作者保证报告所采用的信息、数据均来自合规渠道（华尔街日报公开新闻），作者不对信息、数据的准确性、完整性、可靠性或最新性作任何保证。本报告的分析逻辑基于作者的专业理解，力求独立、客观、公正、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。且仅反映报告发布当日的判断，作者有权在不发出通知的情形下做出修改。作者不能保证市场变化准确反映在本报告中。

3、任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不向投资者做获利保证，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

4、本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“海航期货交易咨询部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。