商品期货晨报20250919

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年9月19日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨0.48%，报6631.96点。道指涨0.27%，报46142.42点。纳指涨0.94%，报22470.725点。欧洲STOXX 600指数收涨0.80%，报555.01点。到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.10%，日内升约1个基点；两年期美债收益率约为3.56%，日内升约1个基点。

2.上证指数跌1.15%，报3831.66点；深证成指跌1.06%，报13075.66点；创业板指跌1.64%，报3095.85点。

3.据美国劳工部周四公布的数据，截至9月13日的一周，美国当周首次申请失业救济人数为23.1万人，预期24万人，前值26.3万人。该数据从此前一周的异常高位大幅回落，重新回到四年来的正常区间。

4.美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，7月份，美国以外的投资者增持美债，总持有量创历史新高。7月美国以外的国家和地区持有的美国国债总额达到9.16万亿美元，较6月增加319亿美元，不过增幅低于6月的802亿美元。

5.央行9月18日开展4870亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，以维护流动性合理充裕。

二、商品要点： 

1.WTI 10月原油期货收跌0.75%，报63.57美元/桶。布伦特11月原油期货收跌0.75%，报67.44美元/桶。

2.COMEX 12月黄金期货收跌1.06%，报3678.3美元/盎司。COMEX铜期货下跌0.69%,报4.6美元/磅；COMEX白银期货下跌0.12%,报42.1美元/盎司。

3.LME铝主力合约上涨0.58%,报2705美元/吨；LME铜主力合约下跌0.28%,报9946美元/吨；LME镍主力合约下跌0.71%,报15335美元/吨；LME铅主力合约下跌0.05%,报2004美元/吨；LME锡主力合约下跌1.86%,报33750美元/吨；LME锌主力合约下跌1.02%,报2913美元/吨。

4.大宗商品市场比其他市场更接近通胀本质，原材料价格上涨通常是更广泛价格上涨的前兆。大宗商品通胀迅速渗透到制造业和工业部门，随后推高上游企业的投入成本。不久之后，商品价格普遍上涨，产生工资压力并推高服务价格。历史数据显示，金属价格领先全球CPI约6-9个月时间。

5.美国一家机构裁定明确，在美国最常交易的1公斤和100盎司金条将被征收对等关税，这在金银市场引发了轩然大波。此举迅速引发市场恐慌，据瑞士海关数据显示，8月份瑞士对美国的黄金出口量从上月的30多吨暴跌至仅0.3吨，跌幅超过99%。尽管白宫随后迅速回应称将"澄清错误信息"，特朗普总统也在社交媒体发文表示"黄金不会被征收关税"，但黄金条块的关税豁免直到9月初才正式确定，黄金贸易才得以恢复。

6.国庆、中秋双节临近，煤炭供应增量受限，短期内焦煤市场维持上扬态势。低硫高强度焦煤围绕1400元的中枢震荡。后期基于“反内卷”供需两端的政策发力，叠加基于成本线的托底，焦煤价格有望稳定上行。上涨的弹性空间将主要取决于供应端的政策力度和需求的考量，目前政策端已经在核查产能产量情况，后续关注政策是否会进一步核减产能，同时还需要注意环保限产、安检力度加强等对焦煤供应的影响。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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