每周市场分析及品种关注20251024
国内期市每周市场分析报告
数据期（2025.10.17 15:30-2024.10.24 15:30）
海航期货交易咨询部
证监许可【2012】118号
2025年10月24日星期五
特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担
（风险警示书详见尾页）
一、宏观分析
1、宏观经济数据
1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。
图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
2）、本期10月18日-10月24日公开市场上，人行累计逆回购到期7891亿元，逆回购8672亿元，MLF到期0亿元，投放0亿元，票据到期0亿元，票据发行0亿元，国库现金定存发行1200亿元，国库现金定存到期0亿元，本期累计净投放1981亿元，今年累计净投放10650亿元，处于6年来同期的净投放次高水平。
图2、公开市场每周资金净投放情况
来源：iFinD
图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至10月24日）
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
2、未来宏观因素潜在影响
1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：
10月24日周五，美国9月营建许可终值；英国9月零售销售环比（预计低于前值）；欧元区10月综合PMI初值（预计低于前值）；英国10月综合PMI初值（预计高于前值）；美国9月CPI同比（预计高于前值）、10月Markit制造业 PMI初值（预计低于前值）、密歇根大学消费者信心指数终值（预计低于前值）、9月新屋销售环比（预计低于前值）；
10月27日周一，中国1-9月规模以上工业企业利润；欧元区9月M3；美国9月耐用品订单初值、10月达拉斯联储商业活动指数；
10月28日周二，美国8月20座大城市房价指数、FHFA房价指数、10月咨商会消费者信心指数（预计低于前值）、里士满联储制造业指数；
10月29日周三，美国9月零售、批发库存、商品贸易帐（预计低于前值）、成屋签约销售指数；加拿大央行利率（预计降息25个基点）；
10月30日周四，美联储利率（预计降息25个基点）；日本央行目标利率；欧元区9月失业率、三季度GDP、10月经济景气指数、消费者信心指数终值；美国三季度个人消费支出、实际GDP初值（预计低于前值）；欧洲央行利率；
10月31日周五，日本9月失业率、零售销售、工业产出初值；中国10月官方PMI；欧元区10月CPI初值；美国三季度劳工成本指数环比（预计持平）、9月PCE物价指数环比（预计高于前值）、个人消费支出（预计低于前值）、个人收入（预计持平）、10月芝加哥PMI；
11月3日周一，欧元区10月制造业PMI；美国10月Markit制造业PMI、ISM制造业指数；
11月4日周二，日本10月制造业PMI终值；美国9月贸易帐、耐用品订单终值、JOLITS职位空缺；
11月5日周三，欧元区10月综合PMI；英国9月综合PMI；欧元区9月PPI；美国10月ADP就业人数、Markit综合PMI；
11月6日周四，日本10月综合PMI终值；欧元区9月零售销售；英国央行利率；美国10月挑战者企业裁员人数、第三季度非农生产力初值、9月批发库存环比终值；
11月7日周五，中国10月进出口、外汇储备；美国10月失业率、非农就业人数变动、11月密歇根大学消费者信心指数初值
2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响
图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响
来源：iFinD、海航期货交易咨询部
在本期海内外有主要影响的经济数据中：
对商品起到支撑的有：美国堪萨斯联储制造业产出指数,日本未季调CPI月率(月度环比),英国核心CPI同比(%),英国CPI环比(%),中国GDP当季环比(%),欧元区核心CPI环比(%),等等
对商品产生压力的有：中国城镇固定资产投资累计同比(%),美国成屋销售年化环比(%),中国失业率,美国MBA抵押贷款购买指数,日本全国核心CPI同比(%),等等
综合资金净投放，当前对商品构成支撑，预期对商品构成压力。
二、国内期货市场分析
1、本期期货市场整体情况，截至2025年10月24日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值降至44498.99亿元（注：本报告暂不含多晶硅、铸造铝合金、纯苯、丙烯和双胶纸数据），净流出单边持仓市值约912.29亿元，为第1期，正常；其中商品第1期净流出 94.78亿元，正常；金融第1期净流出单边市值817.51亿元，正常；本期贵金属流出异常、有色流入异常，其余子版块资金流动均正常，详细情况见下表：
表1、本期国内期货市场板块资金出入情况
来源：海航期货交易咨询部2
净流入前5品种：由上一期的银、金、10债、5债、30债，更新为焦煤、碳酸锂、铜、铝、玻璃；
净流出前5品种：由上一期的中证500、铜、20号胶、沪深300、上证50，更新为金、银、中证1000、沪深300、30债；
简析：本期资金仅1期回流后再次净流出，商品和金融板块均首次流出，商品子版块中贵金属流出异常、有色流入异常，其余正常，股指和国债均流出，龙头品种中主要是贵金属和国债、股指流出，煤炭和有色流入，显示资金从前期热捧的金融和避险向商品资产调整，风险偏好转移。
2、本期异动情况
表2、本期国内期市品种异动情况
来源：海航期货交易咨询部
3、技术方向
技术乐观品种由上期的12个增至18个，谨慎品种由上期的38个降至30个，观望品种由上期的24个增至27个，截至2025年10月24日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第4期观望，本期市场整体价格指数变化1.79 %，22期移动均值为0.43%，本期涨跌幅正常。
三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）
表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况
来源：海航期货交易咨询部
（风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）
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