商品期货晨报20251211

商品期货晨报               

海航期货交易咨询部

2025年12月11日

期市有风险 投资需谨慎（ 免责声明详见尾页）

一、国内外宏观要点： 

1.标普500涨幅0.67%，报6886.68点。道指涨幅1.05%，报48057.75点。纳指涨幅0.33%，报23654.155点。欧洲STOXX 600指数收平，报577.78点。美国10年期基准国债收益率跌4.10个基点，报4.1468%。两年期美债收益率跌7.65个基点，报3.5381%。

2.上证指数收报3900.50点，跌0.23%。深证成指收报13316.42点，涨0.29%。创业板指收报3209.00点，跌0.02%。

3.中国11月居民消费持续恢复，CPI环比略降0.1%，同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高，同比涨幅扩大主要是食品价格由降转涨拉动，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。受国内部分行业供需结构优化、国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨，同比下降2.2%。

4.美国劳工统计局公布的数据显示，追踪工资和福利变化的就业成本指数在截至9月份的12个月内上涨了3.5%，环比上涨0.8%，低于经济学家预期的0.9%。数据表明，该走势反映出就业市场动能减弱，雇主普遍放缓招聘节奏，部分企业已启动裁员。

5.在美联储备受瞩目的政策会议召开前几小时，债市并未如期上涨。尽管市场普遍预计美联储将连续第三次降息，但投资者正基于对长期通胀、财政赤字及未来货币政策独立性的担忧抛售债券，推动30年期美债收益率重回多月高位，10年期美债收益率亦徘徊在9月以来的最高水平。

二、商品要点： 

1.美油涨0.95%，报58.87美元。布油涨0.91%，报62.58美元。COMEX黄金期货涨0.50%，报4257.20美元/盎司。

2.COMEX白银期货涨2.27%，报62.230美元/盎司。

3.印度尼西亚财政部规定，当黄金参考价格达到并超过每金衡盎司3200美元时，将对黄金出口征收10%至15%的关税。黄金出口关税自12月23日起生效。

4.日本煤油库存较之前一周增加21679千升，至2371232千升。日本炼油厂的平均开工率为86.1%，之前一周为84.6%。

5.马来西亚棕榈油局MPOB：马来西亚11月棕榈油进口为23176吨，环比减少36.12%。库存量为2835439吨，环比增长13.04%。出口为1212814吨，环比减少28.13%。产量为1935510吨，环比减少5.30%。

6.美国作为全球最大的大豆出口国，其期末库存预计在2025/26年度将降至953万吨，处于历史低位区间，这为其价格提供了坚实的底部支撑。与此同时，巴西和阿根廷的大豆产量则有望再创新高，成为全球供应的主要增量来源。

三、交易咨询部会议服务

                                                          孙高珺  期货从业资格号F3080072  

                                                                       期货投资咨询号Z0016951

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