每周市场分析及品种关注20251212

国内期市每周市场分析报告

数据期（2025.12.5 15:30-2025.12.12 15:30）

 海航期货交易咨询部

 证监许可【2012】118号

 2025年12月12日星期五

特别声明：本报告仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，请谨慎研判，如据此操作，风险自担

（风险警示书详见尾页）

 

一、宏观分析

1、宏观经济数据

1）本期海内外已公布的主要经济数据对国内商品期市整体影响。

 

 

图1、本期海内外已公布的主要经济数据影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

2）、本期12月6日-12月12日公开市场上，人行累计逆回购到期6638亿元，逆回购6685亿元，MLF到期0亿元，投放0亿元，票据到期0亿元，票据发行0亿元，国库现金定存发行0亿元，国库现金定存到期0亿元，本期累计净投放47亿元，今年累计净投放11663亿元，维持6年来同期的净投放次高水平。

 

图2、公开市场每周资金净投放情况

来源：iFinD

 

图3、近6年资金当年累计净投放季节性表现（今年截至12月12日）

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

    2、未来宏观因素潜在影响

1）、未来值得关注的全球各国主要经济指标及部分预期：

12月12日周五，中国11月M2、1-11月社会融资规模、新增人民币贷款；日本10月工业产出终值、设备利用指数；英国10月工业产出同比（预计高于前值）、三个月GDP环比（预计高于前值）；

12月15日周一，日本四季度短观大型非制造业前景指数（预计低于前值）、判断指数（预计高于前值）、制造业前景指数（以及高于前值）、判断指数（预计高于前值）；中国1-11月全国房地产开发投资、城镇固定资产投资、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额；美国12月纽约联储制造业指数、NAHB房产市场；欧元区10月工业产出；

12月16日周二，日本12月服务业、制造业、综合PMI初值；英国11月失业率；欧元区12月PMI初值、12月ZEW经济景气指数；美国10月零售销售（预计高于前值）、11月失业率（预计持平）、非农就业人数（预计低于前值）、平均每小时工资同比（预计高于前值）、环比（预计低于前值）工业产出；

12月17日周三，日本11月核心机械订单、进出口同比（预计高于前值）出口同比（预计高于前值）、商品贸易帐（预计高于前值）；英国11月零售销售、CPI同比（预计低于前值）；欧元区11月CPI终值；

12月18日周四，英国央行利率（预计下降25个基点）；欧洲央行利率；美国12月费城联储制造业指数、三季度经常帐、11月CPI同比（预计低于前值）；

12月19日周五，美国12月堪萨斯联储制造业综合指数、10月长期资本、国际资本净流入；日本11月CPI同比（预计低于前值）、日本央行利率；英国11月零售销售；美国12月密歇根大学消费者信心指数终值、11月成屋销售（预计高于前值）；

12月20日周六，美国10月新屋销售；

12月22日周一，中国LPR；美国10月营建许可、新屋开工、商业库存环比、11月芝加哥联储全国活动指数；

12月23日周二，美国10月耐用品订单初值、三季度个人消费支出、实际GDP、11月设备使用率（预计持平）、工业产出环比（预计持平）、12月咨商会消费者信心指数；

12月26日周五，日本11月失业率、工业产出、零售销售；

2）、未来宏观预期因素对商品的潜在影响

 

图4、未来国内外主要经济数据部分预期的影响

来源：iFinD、海航期货交易咨询部

  在本期海内外有主要影响的经济数据中：

  对商品起到支撑的有：日本GDP当季环比(%),美国就业福利当季环比(%),日本M2货币供应同比(%),美国密歇根大学5-10年期通胀率预期(%),美国密歇根大学消费者预期指数,美国密歇根大学消费者信心指数,等等

  对商品产生压力的有：中国CPI环比(%),美国贸易帐(美元),日本PPI环比(%),美国密歇根大学1年期通胀率预期(%),美国初请失业金人数,等等

  综合资金净投放，当前和预期对商品构成支撑。

 二、国内期货市场分析

1、本期期货市场整体情况，截至2025年12月12日全天收盘，本期整个期市单边持仓市值增至46549.93亿元（注：本报告暂不含多晶硅、铸造铝合金、纯苯、丙烯和双胶纸、铂、钯数据），净流入单边持仓市值约14.38亿元，为第2期，正常；其中商品第1期净流出 180.05亿元，正常；金融第2期净流入单边市值194.44亿元，正常；各子版块资金流动均正常，详细情况见下表：

 

表1、本期国内期货市场板块资金出入情况

来源：海航期货交易咨询部

净流入前5品种：由上一期的铜、沪深300、中证1000、中证500、铝，更新为2债、金、银、中证500、沪深300；

净流出前5品种：由上一期的碳酸锂、棕榈油、30债、玻璃、锰硅，更新为焦煤、5债、铝、玉米、螺纹钢；

简析：本期整个市场资金继续小幅回流，商品流向金融，各子版块资金入出均正常，本周龙头品种流入集中在中小股指、短债和贵金属，流出集中在大宗基础原料，反映资金风险偏好维持。

2、本期异动情况

 

表2、本期国内期市品种异动情况

来源：海航期货交易咨询部

3、技术方向

本期技术乐观品种由上期的9个升至12个，谨慎品种维持上期的27个，观望品种由上期的39个降至36个，截至2025年12月12日全天收盘，本期我们对国内期货市场整体技术倾向为第5期看涨，本期市场整体价格指数变化4.37 %，22期移动均值为1.17%，本期涨跌幅正常。

三、本期我们对品种跟踪的一览表（冷门品种请忽略）

 

表3：本期各品种技术方向及同期价格涨跌情况

来源：海航期货交易咨询部

   （风险提示：上述涉及品种的所有判断均是基于我们自设的量化模型，存在数据、计算与实际结果偏差的风险，仅供参考，不作为任何暗示及建议，请谨慎研判，如据此操作，风险自担。 ）

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